Rééquilibrage stratégique de l'ASMPT: la croissance et les compromis sous-jacents à l'évaluation de la division SMT
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Rééquilibrage stratégique de l'ASMPT : la croissance et les compromis derrière l'évaluation de la division SMT
Liongate Semiconductor Research & Development News, 23 janvier - ASMPT (code boursier à la Bourse de Hong Kong : 0522, anciennement connu sous le nom d'ASM Pacific Technology), le plus grand fournisseur mondial d'équipements d'intégration et de conditionnement de composants semi-conducteurs, a récemment officiellement annoncé le lancement d'une évaluation d'options stratégiques pour sa division de solutions technologiques de montage en surface (appelée « Division SMT »).
La société a officiellement changé son nom pour ASMPT Limited en août 2022 et a annoncé qu'elle intégrerait ses activités mondiales sous la marque ASMPT. Le siège social est situé à Singapour et son activité principale couvre deux divisions : les solutions semi-conducteurs et les solutions SMT. Le fondement de son activité SMT découle de l'acquisition classique de l'activité machines de montage en surface de Siemens en 2011. Cette évaluation stratégique est également devenue un rééquilibrage stratégique important pour la configuration de l'activité SMT.
Cette décision constitue une mesure cruciale pour la transformation stratégique de l'entreprise, visant à explorer la voie de développement optimale à long terme pour la division SMT, tout en se concentrant davantage sur la division des solutions semi-conducteurs à fort potentiel de croissance, en améliorant efficacement la valeur actionnariale et en protégeant de manière globale les droits et intérêts de toutes les parties prenantes, y compris les employés, les clients et les fournisseurs. Morgan Stanley a été nommé conseiller financier exclusif pour cette évaluation stratégique.
Évaluation stratégique : maintenir le rythme d’optimisation et explorer plusieurs voies
Cette évaluation stratégique de la division SMT s'inscrit dans la continuité des efforts d'optimisation stratégique continus de l'ASMPT ces dernières années.
En août 2025, la filiale en propriété exclusive de la société, Advanced Semiconductor Equipment (Shenzhen) Co., Ltd. (AEC), a lancé une liquidation volontaire. Cette décision n'était pas due à des pertes d'exploitation (le chiffre d'affaires interne d'AEC en 2024 était de 485 millions de yuans et son bénéfice net était de 20,6 millions de yuans), mais visait à optimiser l'organisation de la chaîne d'approvisionnement mondiale, à améliorer la compétitivité des coûts et la résilience opérationnelle. La réorganisation correspondante devrait coûter 360 millions de yuans. Une fois terminé, on estime que les économies annuelles seront d'environ 115 millions de yuans. Les fonds seront consacrés à la recherche et au développement de pointe dans des domaines tels que les équipements de collage à chaud sans adhésif de nouvelle génération, afin de soutenir la croissance de l'activité principale.
Cette évaluation stratégique couvrira diverses possibilités, y compris, mais sans s'y limiter, la cession d'entreprises, la création de coentreprises, l'introduction en bourse par le biais de scissions, ou le maintien de la division et le renforcement du soutien stratégique en matière de ressources. L'objectif principal est d'assurer le fonctionnement stable à long terme et la création de valeur de la division SMT.
Division SMT : Des actifs de qualité, une forte dynamique de croissance
En tant que leader mondial du marché et de la technologie dans le domaine SMT, la division ASMPT SMT a établi un avantage concurrentiel unique grâce à sa profonde expertise en matière de processus, ses réalisations technologiques innovantes et ses solutions logicielles et matérielles intégrées de pointe. Cet actif est un atout important et précieux de l'entreprise, et le cœur de cet actif découle de l'accumulation de technologie et de marque de l'activité de machines à montage en surface Siemens SIPLACE.
Son activité couvre plusieurs marchés finaux tels que l'automobile, l'industrie, l'électronique grand public et les semi-conducteurs. Il peut s'adapter de manière flexible à des scénarios complexes, notamment la production multi-variétés et en petits lots, la production à grande vitesse et en grands lots, ainsi que les technologies d'emballage avancées. En termes de produits, elle possède du matériel de base tel que des machines d'impression de haute précision DEK et des monteurs de surface SIPLACE. La nouvelle plateforme SIPLACE V a complété la mise à niveau de la gamme de produits. Dans le domaine des logiciels, le système d'exécution de fabrication modulaire (MES) auto-développé est doté de capacités d'évolutivité et de déploiement dans le cloud, et peut être intégré de manière transparente aux systèmes d'entreprise et aux solutions d'automatisation d'usine.
En termes de performance financière, la division SMT de l'entreprise a affiché une forte dynamique de croissance. Au troisième trimestre 2025, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 1,78 milliard de dollars de Hong Kong (environ 227,5 millions de dollars américains), soit une croissance de 14,6 % sur un an et une croissance trimestrielle de 28,0 %. Le principal moteur de cette croissance provient de la livraison de serveurs d’IA sur le marché asiatique, des commandes importantes de véhicules électriques et de téléphones intelligents chinois ; au cours de la même période, les commandes ont augmenté de 51,8 % pour atteindre 1,99 milliard de dollars de Hong Kong, démontrant une forte tendance à la reprise de la demande en aval.
La principale force d’ASMPT : une technologie de pointe, une base solide pour une configuration globale
ASMPT compte actuellement environ 10 800 employés et ses opérations commerciales s'étendent sur plus de 30 pays à travers le monde. Les deux divisions principales des solutions pour semi-conducteurs et des solutions SMT travaillent ensemble pour créer une capacité de service complet couvrant le conditionnement et les tests des semi-conducteurs ainsi que la technologie de montage en surface. Il peut fournir une solution complète depuis le dépôt de plaquettes jusqu’à l’assemblage, le conditionnement et le tri de composants de précision.
Poussée par la forte demande du secteur de l’IA, la division solutions semi-conducteurs est devenue le principal moteur de croissance de l’entreprise. Au premier semestre 2025, la part des revenus de cette division s'est élevée à environ 39 %, correspondant à environ 326 millions de dollars de revenus. Parmi eux, l'équipement TCB (Thermal Bonding), tirant parti de ses avantages technologiques, détient fermement la première part de marché mondial et continue de maintenir une position de leader dans les domaines HBM (High Bandwidth Memory) et de logique avancée. En décembre 2025, l'entreprise a remporté successivement deux commandes importantes, dont une commande de 19 équipements TCB puce-à-substrat (C2S) et une commande de 15 équipements TCB C2S pour puces informatiques d'IA de pointe. Sur la base de la tendance du secteur, la société prévoit que d’ici 2027, la taille potentielle totale du marché des équipements TCB dépassera 1 milliard de dollars américains. Actuellement, elle a achevé une configuration stratégique tournée vers l'avenir et vise à conquérir 35 à 40 % de part de marché.
Marché des capitaux : les ajustements stratégiques sont reconnus et le potentiel à long terme est optimisé
L'ajustement commercial et le potentiel de développement de l'ASMPT ont reçu une grande attention et une grande reconnaissance de la part du marché des capitaux. En octobre 2024, la société a reçu une offre de placement privé sans engagement de 5 milliards de dollars américains de la part du fonds de capital-investissement américain KKR. Cependant, les négociations ultérieures entre les deux parties ont pris fin et la société a continué à maintenir une dynamique de développement indépendante.
Le 22 janvier 2026, stimulé par les nouvelles d'évaluation stratégique de la division SMT, le titre de la société a ouvert en hausse de près de 5 % et a clôturé sur une hausse de 6,29 %, clôturant à 108,2 dollars de Hong Kong, avec une valeur marchande totale s'élevant à 45,228 milliards de dollars de Hong Kong. Plusieurs maisons de titres ont émis simultanément des signaux positifs : Huatai Securities a maintenu une note « d'achat » et a fixé un objectif de cours de 103,6 dollars de Hong Kong ; UBS a relevé le prix cible à 95 dollars de Hong Kong, maintenant également une note « d'achat », et s'attend à ce que la croissance des ventes de l'entreprise atteigne 22 % en 2026 ; CFT Securities a attribué à sa première couverture la note « 增持 », estimant que la société a atteint un double tournant en termes de commandes et de bénéfices.
SMT行业背景 :
ASMPT a lancé l'évaluation stratégique de la division SMT à un moment où l'industrie mondiale SMT traversait de multiples séries de fusions et d'intégrations de sièges sociaux.
Les fabricants mondiaux de supports de surface CMS comprennent principalement FUJI, ASMPT, Panasonic, Yamaha, Hanwha, Mycronic, Juki, Kulicke & Soffa, Universal Instruments, Europlacer, etc. En 2023, les cinq principaux fabricants mondiaux représentaient environ 75,0 % de la part de marché, et la concentration de l'industrie était élevée, avec un modèle de concurrence relativement stable au niveau des sièges sociaux.
Hanwha a acquis l'activité SMT de Samsung, Yamaha a acquis Hitachi et intégré l'activité SMT de Sony, ASMPT a acquis l'activité de montage en surface SMT de Siemens et TaiDa Electronics a acquis Universal Instruments. Ces acquisitions sont devenues le centre de l’intégration industrielle. La logique stratégique et les motivations industrielles qui les sous-tendent ont également fourni des références importantes pour la configuration actuelle des entreprises dans le domaine SMT.
Hanwha acquiert l'activité SMT de Samsung : la stratégie d'entreprise et la configuration transfrontalière créent une situation gagnant-gagnant
En 2014, Hanwha Group a réalisé une acquisition importante en rachetant quatre filiales principales de Samsung, dont Samsung Integrated Chemicals et Samsung Commercial Equipment. Parmi eux, l'activité SMT de Samsung Commercial Equipment était une cible importante de cette acquisition. Cette transaction était la première fois que Samsung vendait une filiale principale à une grande entreprise externe depuis la crise financière asiatique de 1997. Elle est également devenue une stratégie clé pour Hanwha pour entrer sur le marché des équipements SMT haut de gamme.
Pour Samsung, à cette époque, même si son activité SMT disposait d'une certaine base de marché, elle avait une synergie relativement faible avec ses activités principales telles que les smartphones et les semi-conducteurs. De plus, il a été impacté par la concurrence sur les prix des fabricants d'équipements SMT, ce qui a entraîné une croissance atone de l'activité. Par conséquent, Samsung a décidé de céder ses activités non essentielles comme SMT et de concentrer ses ressources sur son activité principale, l’électronique.
Pour Hanwha, le cœur de métier réside dans les industries pétrochimique et militaire. Cette acquisition a permis d'atteindre l'objectif d'entrer dans le secteur des équipements de fabrication électronique grâce à la technologie mature, aux canaux de marque et aux ressources clients de l'activité SMT de Samsung. Cela n'oblige pas l'entreprise à repartir de zéro en matière de recherche et de développement, ce qui réduit considérablement les coûts d'expansion du marché et de recherche et développement technologique et comble rapidement les lacunes commerciales du secteur industriel.
Yamaha acquiert Hitachi et intègre l'activité SMT de Sony : double intégration de la technologie et du marché dans le cadre de la poursuite approfondie du domaine des courses.
En tant que représentant des fabricants japonais d'équipements SMT profondément enracinés sur le marché intérieur, Yamaha a réalisé une double mise à niveau technologique et commerciale en acquérant l'activité SMT d'Hitachi Hi-Tech et en intégrant les ressources liées aux SMT de Sony. En conséquence, elle est devenue un acteur majeur dans le domaine mondial des SMT, ce qui constitue également un cas typique de fusions et d'acquisitions verticales à pénétration profonde au sein de l'industrie.
En septembre 2014, Yamaha et Hitachi High-Tech Group ont officiellement signé un accord de transfert d'actifs, et la transaction a été finalisée le 1er février 2015, reprenant entièrement l'activité de machines à montage en surface SMT d'Hitachi High-Tech, y compris les produits bien connus de séries de machines à montage en surface ultra-rapides telles que σ-F8 et σ-G5, ainsi que l'équipe d'ingénierie R&D correspondante, les brevets techniques et le système de service après-vente. À cette époque, Hitachi High-Tech subissait une contraction stratégique de son activité, se concentrant sur des secteurs clés tels que les instruments de test et d'analyse des semi-conducteurs. Alors que Yamaha avait des avantages dans les machines à montage en surface à vitesse moyenne, elle manquait de réserves techniques pour les machines à montage en surface à ultra-haute vitesse. Cette acquisition a permis à Yamaha d'obtenir directement les technologies de base d'Hitachi High-Tech en matière de montage en surface ultra-rapide, comblant rapidement les lacunes de la matrice de produits et continuant à se développer sur des marchés haut de gamme tels que l'électronique automobile et l'électronique grand public haut de gamme en tirant parti des ressources clients d'Hitachi.
Lors de l'acquisition de l'activité de technologie avancée d'Hitachi, Yamaha a finalisé l'intégration de l'activité d'équipement SMT (Surface Mount Technology) de Sony. Sony, en raison de sa concentration à long terme sur des activités de base telles que l'imagerie, l'électronique grand public et les jeux de divertissement, a progressivement cédé ses activités d'équipement de fabrication liées aux SMT. Yamaha a ensuite repris les brevets technologiques SMT, les processus de chaîne de production et les principales ressources clients de Sony dans le domaine de l'électronique grand public. Cette intégration a encore amélioré les capacités techniques de Yamaha dans le domaine de l'assemblage miniaturisé et de haute précision pour l'électronique grand public, complétant ses technologies d'origine et complétant une gamme complète de produits allant du multifonction à basse vitesse à l'assemblage ultra-rapide.
La série d'actions d'intégration de Yamaha vise à combler les lacunes techniques et à élargir le marché sur la piste principale SMT : en acquérant et en intégrant, elle acquiert rapidement des technologies matures, évitant ainsi le cycle et le coût de la recherche et du développement indépendants ; dans le même temps, il intègre plusieurs ressources clients pour accroître davantage sa part de marché. Grâce à cette configuration, l'entreprise s'est classée avec succès parmi les cinq premiers fabricants mondiaux d'équipements SMT et est devenue le principal représentant des activités SMT parmi les marques japonaises.
ASMPT acquiert l'activité machines d'assemblage CMS de Siemens : intégration intersectorielle et positionnement sur le marché mondial
2011 pour l'ASMPT et SMT.完成了对西门子公司旗下电子装配系统业务 (MER)的全资收购,其核心正是享誉全球的SIPLACE贴机业务. Il s'agit d'un système SMT, d'un système SMT et d'un système SMT.
En juillet 2010, l'ASMPT a signé un accord d'acquisition avec Siemens. La transaction a été finalisée le 7 janvier 2011, le prix d'acquisition de base étant de seulement 1 euro. Dans le même temps, environ 1,6 milliard de dollars de Hong Kong en investissements en capital et en soutien financier ont été fournis, notamment l'injection de 20 millions d'euros dans l'entreprise cible, l'octroi d'un prêt renouvelable d'un maximum de 20 millions d'euros et l'émission d'une lettre de soutien financier de 120 millions d'euros. Cette acquisition a permis de reprendre environ 1 200 employés de l'activité SEAS de Siemens dans le monde entier, de conserver le siège R&D à Munich et la base de production principale, et de continuer à utiliser la marque SIPLACE et l'activité de machines à souder a été exploitée sous cette marque. En octobre 2011, le transfert du capital de l'activité en Chine a été finalisé et Siemens Electronic Assembly Systems (Chine) a été rebaptisée Advanced Assembly Systems Co., Ltd., devenant ainsi l'entité opérationnelle principale de son activité SMT en Chine.
Du point de vue d'ASMPT, les principales raisons de l'acquisition sont au nombre de quatre : Premièrement, compléter l'organisation de l'entreprise et parvenir à une solution complète. A cette époque, ASMPT était le leader mondial des équipements de conditionnement de semi-conducteurs, mais elle n'entrait pas dans le domaine de l'assemblage SMT. L'acquisition de SIPLACE lui a permis de réaliser un aménagement complet du processus depuis le dépôt de plaquettes, le conditionnement des semi-conducteurs jusqu'à l'assemblage de modules électroniques, devenant ainsi le premier équipementier au monde à couvrir l'ensemble de la chaîne de valeur des semi-conducteurs et des CMS ; Deuxièmement, s'emparer du marché européen haut de gamme. Siemens SIPLACE dispose d'une marque solide et de ressources clients de haute qualité en Europe. Grâce à cette acquisition, l'ASMPT a rapidement ouvert le marché européen et comblé ses lacunes antérieures sur les marchés d'Europe et des États-Unis ; Troisièmement, parvenir à une synergie technologique et de ressources. SIPLACE dispose d'une technologie de base et d'une équipe R&D mature de monteurs de surface haut de gamme, tandis qu'ASMPT peut s'appuyer sur son réseau de chaîne d'approvisionnement, ses ressources clients et ses capacités de contrôle des coûts en Asie pour parvenir à une collaboration complète en matière de R&D, de production et d'approvisionnement. Dans le même temps, l’industrie SMT était alors dans une reprise cyclique, avec un potentiel de croissance évident ; Quatrièmement, réduire les coûts d’intégration grâce à une moindre homogénéité technique. Les équipements d'assemblage CMS et de conditionnement de semi-conducteurs reposent sur la même base technique en matière de conception technique et de fabrication de précision, ce qui réduit considérablement la difficulté de l'intégration inter-domaines.
Du point de vue de Siemens, la clé réside dans la concentration sur les principaux domaines d'activité. À cette époque, Siemens procédait à une réduction de ses activités et donnait la priorité à l'automatisation industrielle, à l'énergie et aux soins de santé comme principales orientations commerciales. Bien que les machines de technologie de montage en surface SMT disposaient d'une technologie avancée, elles avaient une faible synergie avec les activités principales. La création de cette entreprise lui permettrait de concentrer les ressources sur le développement de segments principaux à forte marge et hautement synergiques, et la vente de SIPLACE à un fabricant d'équipements électroniques professionnel permettrait également à cette entreprise d'obtenir des ressources de développement plus appropriées.
Cette acquisition a donné des résultats remarquables. Au cours du premier semestre suivant l'acquisition, l'activité SMT a contribué à un tiers du chiffre d'affaires d'ASMPT et a atteint la rentabilité. Après plus de dix ans d'intégration, les monteurs de surface de SIPLACE et les machines d'impression de DEK sont devenus les deux composants essentiels de l'activité SMT d'ASMPT, devenant ainsi un pôle de croissance des bénéfices important pour l'entreprise.
Delta Electronics acquiert Universal Instruments : une intégration transfrontalière d'équipements d'automatisation et d'instruments de précision
Le 19 juillet 2022, Delta Electronics a finalisé l'acquisition complète de Global Instruments, un fournisseur américain de solutions de fabrication électronique. Elle l'a intégré à sa division d'automatisation industrielle, devenant ainsi un cas de fusion classique intégrant des technologies d'économie d'énergie et une automatisation précise dans l'industrie SMT. Cela a encore solidifié la présence de Delta dans le domaine de l'automatisation de la fabrication électronique.
La division d'automatisation industrielle de Teradyne Electronics est profondément engagée dans le domaine de l'électronique de puissance efficace depuis plus de 50 ans. Ses bases de vente, de recherche et développement et de production sont réparties sur cinq continents, offrant une gamme complète de produits et de solutions d'automatisation industrielle pour de multiples secteurs tels que la fabrication électronique. Sa principale force réside dans l’intégration profonde de technologies de fabrication intelligente et d’économie d’énergie. Global Instruments a son siège à Conklin, New York, États-Unis, et a une histoire de plus de cent ans. C'est un leader dans les solutions d'automatisation de précision pour les industries des semi-conducteurs et de l'assemblage électronique. Depuis la fabrication de machines enfichables pour IBM dans les années 1960, l'entreprise a amélioré ses activités grâce à une technologie de laboratoire de processus avancée, détenant plus de 500 brevets dans le domaine de l'automatisation, et a livré près de 30 000 ensembles d'équipements de production automatisés à des clients mondiaux. Elle possède une expertise technique approfondie dans les domaines de l’assemblage SMT et de l’emballage avancé.
Après l'acquisition, Global Instruments est devenue une filiale en propriété exclusive de Delta Electronics. L'équipe de direction d'origine est restée en place pour fonctionner de manière indépendante. Les deux parties, tirant parti de leurs capacités de R&D et de leur intégration approfondie avec des bases de clients mondiales, ont créé une solution de fabrication intelligente plus complète pour l'industrie électronique, obtenant ainsi des avantages de synergie maximaux.
Cheng Ping, PDG de Teradyne, a souligné que l'excellente réputation de Global Instruments dans l'industrie de la fabrication électronique, sa clientèle de longue date et sa technologie d'équipement de précision de base complètent les capacités d'équipement d'automatisation de Teradyne. La combinaison des deux peut non seulement fournir aux clients de l'industrie de l'assemblage électronique des solutions plus complètes, construire des lignes de production économes en énergie et améliorer la capacité de production, mais aussi...
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