ASMPT Strategic Rebalancing: Pertumbuhan dan Kompromi di Balik Evaluasi Divisi SMT

Liongate Semiconductor Research & Development News, 23 Januari - ASMPT (kode saham di Bursa Efek Hong Kong: 0522, sebelumnya dikenal sebagai ASM Pacific Technology), pemasok integrasi komponen semikonduktor dan peralatan pengemasan terbesar di dunia, baru-baru ini secara resmi mengumumkan peluncuran penilaian opsi strategis untuk Divisi Solusi Teknologi Surface Mount (disebut sebagai "Divisi SMT").

Perusahaan resmi berganti nama menjadi ASMPT Limited pada Agustus 2022 dan mengumumkan akan mengintegrasikan bisnis globalnya di bawah merek ASMPT. Kantor pusatnya berlokasi di Singapura, dan bisnis intinya mencakup dua divisi: solusi semikonduktor dan solusi SMT. Fondasi inti bisnis SMT-nya berasal dari akuisisi klasik bisnis mesin pemasangan permukaan milik Siemens pada tahun 2011. Penilaian strategis ini juga menjadi penyeimbangan strategis yang penting bagi tata letak bisnis SMT-nya.

Langkah ini merupakan langkah penting bagi transformasi strategis perusahaan, yang bertujuan untuk menjajaki jalur pengembangan optimal jangka panjang untuk divisi SMT, sekaligus lebih fokus pada divisi solusi semikonduktor dengan potensi pertumbuhan yang kuat, secara efektif meningkatkan nilai pemegang saham, dan secara komprehensif menjaga hak dan kepentingan seluruh pemangku kepentingan termasuk karyawan, pelanggan, dan pemasok. Morgan Stanley telah ditunjuk sebagai penasihat keuangan eksklusif untuk penilaian strategis ini.

Penilaian strategis terhadap divisi SMT ini merupakan kelanjutan dari upaya optimalisasi strategis ASMPT yang telah dilakukan beberapa tahun terakhir.

Pada bulan Agustus 2025, anak perusahaan yang dimiliki sepenuhnya oleh perusahaan, Advanced Semiconductor Equipment (Shenzhen) Co., Ltd. (AEC), memulai likuidasi sukarela. Langkah ini bukan disebabkan oleh kerugian operasional (pendapatan internal AEC pada tahun 2024 sebesar 485 juta yuan dan laba bersih sebesar 20,6 juta yuan), namun bertujuan untuk mengoptimalkan tata letak rantai pasokan global, meningkatkan daya saing biaya, dan ketahanan operasional. Reorganisasi terkait diperkirakan akan memakan biaya sebesar 360 juta yuan. Setelah selesai, diperkirakan penghematan biaya tahunan akan mencapai sekitar 115 juta yuan. Dana tersebut akan diarahkan untuk penelitian dan pengembangan mutakhir di berbagai bidang seperti peralatan hot-press bonding generasi baru yang bebas perekat, untuk mendukung pertumbuhan bisnis inti.

Penilaian strategis ini akan mencakup berbagai kemungkinan, termasuk namun tidak terbatas pada divestasi bisnis, pembentukan joint venture, go public melalui spin-off, atau mempertahankan divisi dan memperkuat dukungan sumber daya strategis. Tujuan utamanya adalah memastikan operasi stabil jangka panjang dan penciptaan nilai divisi SMT.

Sebagai pemimpin pasar dan teknologi global di bidang SMT, divisi SMT ASMPT telah membangun keunggulan kompetitif yang unik melalui keahlian proses yang mendalam, pencapaian teknologi inovatif, dan solusi perangkat lunak dan perangkat keras terintegrasi yang terdepan di industri. Aset ini merupakan aset penting dan berharga bagi perusahaan, dan inti dari aset ini berasal dari akumulasi teknologi dan merek bisnis mesin pemasangan permukaan Siemens SIPLACE.

Bisnisnya mencakup berbagai pasar akhir seperti mobil, industri, elektronik konsumen, dan semikonduktor. Perusahaan ini dapat secara fleksibel beradaptasi dengan skenario kompleks termasuk produksi multi-variasi dan produksi dalam jumlah kecil, produksi berkecepatan tinggi dan dalam jumlah besar, serta teknologi pengemasan yang canggih. Dalam hal produk, ia memiliki perangkat keras inti seperti mesin cetak DEK presisi tinggi dan pemasangan permukaan SIPLACE. Platform SIPLACE V yang baru dikembangkan telah menyelesaikan peningkatan lini produk. Dalam domain perangkat lunak, sistem eksekusi manufaktur modular (MES) yang dikembangkan sendiri memiliki skalabilitas dan kemampuan penerapan cloud, serta dapat diintegrasikan secara mulus dengan sistem tingkat perusahaan dan solusi otomasi pabrik.

Dari segi kinerja keuangan, divisi SMT perusahaan telah menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat. Pada kuartal ketiga tahun 2025, perusahaan mencapai pendapatan sebesar 1,78 miliar dolar Hong Kong (sekitar 227,5 juta dolar AS), mewakili pertumbuhan tahun ke tahun sebesar 14,6% dan pertumbuhan kuartal ke kuartal sebesar 28,0%. Kekuatan pendorong utama pertumbuhan ini berasal dari pengiriman server AI di pasar Asia, pesanan dalam jumlah besar untuk kendaraan listrik dan ponsel pintar Tiongkok; pada periode yang sama, pesanan meningkat sebesar 51,8% menjadi 1,99 miliar dolar Hong Kong, menunjukkan tren pemulihan yang kuat pada permintaan hilir.

ASMPT saat ini memiliki sekitar 10.800 karyawan dan operasi bisnisnya tersebar di 30 negara di seluruh dunia. Dua divisi inti solusi semikonduktor dan solusi SMT bekerja sama untuk membangun kemampuan layanan lengkap yang mencakup pengemasan dan pengujian semikonduktor serta teknologi pemasangan di permukaan. Ini dapat memberikan solusi lengkap mulai dari deposisi wafer hingga perakitan, pengemasan, dan penyortiran komponen presisi.

Didorong oleh tingginya permintaan dari industri AI, divisi solusi semikonduktor telah menjadi mesin pertumbuhan inti perusahaan. Pada paruh pertama tahun 2025, bagi hasil divisi ini meningkat menjadi sekitar 39%, setara dengan pendapatan sekitar 326 juta dolar AS. Diantaranya, peralatan TCB (Thermal Bonding), dengan memanfaatkan keunggulan teknologinya, memegang teguh pangsa pasar global teratas dan terus mempertahankan posisi terdepan dalam HBM (High Bandwidth Memory) dan bidang logika tingkat lanjut. Pada bulan Desember 2025, perusahaan berturut-turut memenangkan dua pesanan besar, termasuk pesanan 19 peralatan TCB chip-to-substrate (C2S) dan pesanan 15 peralatan TCB C2S untuk chip komputasi AI mutakhir. Berdasarkan tren industri, perusahaan memperkirakan pada tahun 2027, total potensi ukuran pasar peralatan TCB akan melebihi 1 miliar dolar AS. Saat ini, perusahaan telah menyelesaikan tata letak strategis berwawasan ke depan dan bertujuan untuk meraih 35% hingga 40% pangsa pasar.

Penyesuaian bisnis dan potensi pengembangan ASMPT mendapat perhatian dan pengakuan yang tinggi dari pasar modal. Pada Oktober 2024, perseroan menerima tawaran private penempatan tidak mengikat sebesar 5 miliar dolar AS dari dana ekuitas swasta AS KKR. Namun, negosiasi selanjutnya antara kedua pihak dihentikan, dan perusahaan terus mempertahankan momentum pengembangan independen.

Pada tanggal 22 Januari 2026, didorong oleh berita penilaian strategis dari divisi SMT, saham perusahaan dibuka hampir 5% lebih tinggi dan ditutup dengan kenaikan 6,29%, ditutup pada 108,2 dolar Hong Kong, dengan total nilai pasar meningkat menjadi 45,228 miliar dolar Hong Kong. Beberapa perusahaan sekuritas secara bersamaan mengeluarkan sinyal positif: Huatai Securities mempertahankan peringkat "beli" dan menetapkan target harga 103,6 dolar Hong Kong; UBS menaikkan target harga menjadi 95 dolar Hong Kong, juga mempertahankan peringkat "beli", mengharapkan pertumbuhan penjualan perusahaan mencapai 22% pada tahun 2026; CFT Securities memberi liputan pertamanya peringkat "增持", karena percaya bahwa perusahaan telah mencapai titik balik ganda dalam hal pesanan dan keuntungan.

ASMPT memulai penilaian strategis terhadap divisi SMT pada saat industri SMT global sedang melalui beberapa putaran merger dan integrasi kantor pusat.

Produsen pemasangan permukaan SMT global terutama mencakup FUJI, ASMPT, Panasonic, Yamaha, Hanwha, Mycronic, Juki, Kulicke & Soffa, Universal Instruments, Europlacer, dll. Pada tahun 2023, lima pabrikan global teratas menguasai sekitar 75,0% pangsa pasar, dan konsentrasi industrinya tinggi, dengan pola persaingan kantor pusat yang relatif stabil.

Hanwha mengakuisisi bisnis SMT Samsung, Yamaha mengakuisisi Hitachi dan mengintegrasikan bisnis SMT Sony, ASMPT mengakuisisi bisnis pemasangan permukaan SMT milik Siemens, dan TaiDa Electronics mengakuisisi Universal Instruments. Akuisisi ini menjadi fokus integrasi industri. Logika strategis dan motivasi industri di baliknya juga memberikan referensi penting bagi tata letak perusahaan saat ini di bidang SMT.

Pada tahun 2014, Hanwha Group melakukan akuisisi signifikan dengan membeli empat anak perusahaan inti Samsung, termasuk Samsung Integrated Chemicals dan Samsung Commercial Equipment. Diantaranya, bisnis SMT Samsung Commercial Equipment menjadi target penting akuisisi ini. Transaksi ini adalah pertama kalinya Samsung menjual anak perusahaan inti ke perusahaan besar eksternal sejak krisis keuangan Asia pada tahun 1997. Transaksi ini juga menjadi strategi utama bagi Hanwha untuk memasuki pasar peralatan SMT kelas atas.

Bagi Samsung, pada saat itu, meskipun bisnis SMT-nya memiliki landasan pasar tertentu, namun sinerginya relatif lemah dengan bisnis intinya seperti ponsel pintar dan semikonduktor. Selain itu, hal ini juga dipengaruhi oleh persaingan harga dari produsen peralatan SMT yang mengakibatkan pertumbuhan bisnis lesu. Oleh karena itu, Samsung memutuskan untuk mendivestasi bisnis non-inti seperti SMT dan memusatkan sumber dayanya untuk fokus pada bisnis inti elektroniknya.

Bagi Hanwha, bisnis intinya terletak pada industri petrokimia dan militer. Akuisisi ini telah mencapai tujuan memasuki sektor peralatan manufaktur elektronik melalui teknologi matang, saluran merek, dan sumber daya pelanggan bisnis SMT Samsung. Hal ini tidak mengharuskan perusahaan untuk memulai dari awal dalam penelitian dan pengembangan, secara signifikan mengurangi biaya perluasan pasar dan penelitian dan pengembangan teknologi, dan dengan cepat mengisi kesenjangan bisnis di sektor industri.

Sebagai perwakilan produsen peralatan SMT Jepang yang telah mengakar kuat di pasar domestik, Yamaha mencapai peningkatan ganda dalam teknologi dan pasar dengan mengakuisisi bisnis SMT Hitachi Hi-Tech dan mengintegrasikan sumber daya terkait SMT milik Sony. Hasilnya, perusahaan ini menjadi pemain terkemuka di bidang SMT global, yang juga merupakan contoh umum dari merger dan akuisisi dengan penetrasi mendalam vertikal dalam industri ini.

Pada bulan September 2014, Yamaha dan Hitachi High-Tech Group secara resmi menandatangani perjanjian transfer aset, dan transaksi tersebut selesai pada tanggal 1 Februari 2015, sepenuhnya mengambil alih bisnis mesin pemasangan permukaan SMT dari Hitachi High-Tech, termasuk produk seri mesin pemasangan permukaan berkecepatan sangat tinggi yang terkenal seperti σ-F8 dan σ-G5, serta tim teknik R&D yang sesuai, paten teknis, dan sistem layanan purna jual. Saat itu, Hitachi High-Tech sedang mengalami kontraksi strategis bisnis, dengan fokus pada sektor inti seperti pengujian semikonduktor dan instrumen analisis. Meskipun Yamaha memiliki keunggulan dalam mesin pemasangan di permukaan berkecepatan sedang, Yamaha tidak memiliki cadangan teknis untuk mesin pemasangan di permukaan berkecepatan sangat tinggi. Akuisisi ini memungkinkan Yamaha untuk secara langsung memperoleh teknologi inti Hitachi High-Tech dalam pemasangan permukaan berkecepatan sangat tinggi, dengan cepat mengisi kesenjangan dalam matriks produk, dan memperluas lebih lanjut ke pasar kelas atas seperti elektronik otomotif dan elektronik konsumen kelas atas dengan memanfaatkan sumber daya pelanggan Hitachi.

Selama akuisisi bisnis teknologi canggih Hitachi, Yamaha menyelesaikan integrasi bisnis peralatan SMT (Surface Mount Technology) Sony. Sony, karena fokus jangka panjangnya pada bisnis inti seperti pencitraan, elektronik konsumen, dan hiburan game, secara bertahap mendivestasi bisnis peralatan manufaktur terkait SMT. Yamaha kemudian mengambil alih paten teknologi SMT Sony, proses lini produksi, dan sumber daya pelanggan inti di bidang elektronik konsumen. Integrasi ini semakin meningkatkan kemampuan teknis Yamaha di bidang perakitan miniatur dan presisi tinggi untuk perangkat elektronik konsumen, melengkapi teknologi aslinya dan melengkapi tata letak produk komprehensif mulai dari perakitan multi-fungsi kecepatan rendah hingga perakitan kecepatan sangat tinggi.

Serangkaian tindakan integrasi Yamaha berfokus pada mengisi kesenjangan teknis dan memperluas pasar di jalur utama SMT: Dengan mengakuisisi dan mengintegrasikan, Yamaha dengan cepat memperoleh teknologi yang matang, menghindari siklus dan biaya penelitian dan pengembangan independen; pada saat yang sama, ia mengintegrasikan berbagai sumber daya pelanggan untuk lebih memperluas pangsa pasar. Dengan tata letak ini, perusahaan ini berhasil menduduki peringkat lima besar produsen peralatan SMT global dan menjadi perwakilan inti bisnis SMT di antara merek-merek Jepang.

2011年是ASMPT布局SMT业务的关键节点.这家原本专注于半导体封装设备的企业,完成了对西门子公司旗下电子装配系统业务(SEAS)的全资收购,其核心正是享誉全球的SIPLACE贴片机业务.借此,它正式身全球SMT设备的领先阵营,成为跨领域并购拓展领域的经典案例.

Pada bulan Juli 2010, ASMPT menandatangani perjanjian akuisisi dengan Siemens. Transaksi selesai pada 7 Januari 2011, dengan harga dasar akuisisi hanya 1 euro. Pada saat yang sama, sekitar 1,6 miliar dolar Hong Kong dalam investasi modal dan dukungan keuangan diberikan, termasuk menyuntikkan 20 juta euro ke perusahaan target, memberikan pinjaman bergulir maksimum 20 juta euro, dan menerbitkan surat dukungan keuangan sebesar 120 juta euro. Akuisisi ini mengambil alih sekitar 1.200 karyawan bisnis SEAS Siemens di seluruh dunia, mempertahankan kantor pusat R&D di Munich dan basis produksi inti, dan merek SIPLACE juga terus digunakan dan bisnis mesin solder dioperasikan dengan merek ini. Pada bulan Oktober 2011, pengalihan ekuitas bisnis di Tiongkok selesai, dan Siemens Electronic Majelis Systems (Tiongkok) berganti nama menjadi Advanced Assembly Systems Co., Ltd., menjadi entitas operasi inti bisnis SMT di Tiongkok.

Dari perspektif ASMPT, alasan utama akuisisi ini ada empat: Pertama, untuk menyelesaikan tata letak bisnis dan mencapai solusi proses penuh. Saat itu, ASMPT merupakan pemimpin global dalam peralatan pengemasan semikonduktor, namun belum memasuki bidang perakitan SMT. Akuisisi SIPLACE memungkinkannya mencapai tata letak proses penuh mulai dari deposisi wafer, pengemasan semikonduktor hingga perakitan modul elektronik, menjadi pemasok peralatan pertama di dunia yang mencakup seluruh rantai nilai semikonduktor dan SMT; Kedua, merebut pasar kelas atas Eropa. Siemens SIPLACE memiliki landasan merek yang kuat dan sumber daya pelanggan berkualitas tinggi di Eropa. Melalui akuisisi ini, ASMPT dengan cepat membuka pasar Eropa dan menutupi kekurangan sebelumnya di pasar Eropa dan Amerika Serikat; Ketiga, mewujudkan sinergi teknologi dan sumber daya. SIPLACE memiliki teknologi inti dan tim Litbang yang matang yang terdiri dari para pemasangan permukaan kelas atas, sementara ASMPT dapat mengandalkan jaringan rantai pasokan, sumber daya pelanggan, dan kemampuan pengendalian biaya di Asia untuk mencapai kolaborasi menyeluruh dalam Litbang, produksi, dan pengadaan. Pada saat yang sama, industri SMT berada dalam siklus pemulihan, dengan potensi pertumbuhan yang jelas; Keempat, mengurangi biaya integrasi melalui homogenitas teknis yang lebih rendah. Peralatan perakitan SMT dan pengemasan semikonduktor memiliki landasan teknis yang sama dalam desain teknik dan manufaktur presisi, sehingga secara signifikan mengurangi kesulitan integrasi lintas domain.

Dari sudut pandang Siemens, kuncinya terletak pada fokus pada bidang bisnis utama. Saat itu, Siemens sedang melakukan perampingan bisnis dan memprioritaskan otomasi industri, energi, dan layanan kesehatan sebagai arah bisnis intinya. Meskipun mesin teknologi pemasangan permukaan SMT memiliki teknologi canggih, mereka memiliki sinergi yang lemah dengan bisnis inti. Menguasai bisnis ini akan memungkinkannya memusatkan sumber daya untuk mengembangkan segmen inti dengan margin tinggi dan sangat sinergis, dan menjual SIPLACE ke produsen peralatan elektronik profesional juga akan memungkinkan bisnis ini memperoleh sumber daya pengembangan yang lebih sesuai.

Akuisisi ini telah mencapai hasil yang luar biasa. Pada semester pertama setelah akuisisi, bisnis SMT menyumbang sepertiga pendapatan ASMPT dan mencapai profitabilitas. Setelah lebih dari sepuluh tahun berintegrasi, pemasangan permukaan SIPLACE dan mesin cetak DEK telah menjadi dua komponen inti bisnis SMT ASMPT, menjadi tiang pertumbuhan laba yang penting bagi perusahaan.

Pada 19 Juli 2022, Delta Electronics menyelesaikan akuisisi penuh atas Global Instruments, penyedia solusi manufaktur elektronik Amerika. Ini memasukkannya ke dalam divisi otomasi industri, menjadi kasus merger klasik yang mengintegrasikan teknologi hemat energi dan otomasi presisi dalam industri SMT. Hal ini semakin memperkuat tata letak Delta di bidang otomasi manufaktur elektronik.

Divisi otomasi industri Teradyne Electronics telah terlibat dalam bidang elektronika daya yang efisien selama lebih dari 50 tahun. Basis penjualan, penelitian dan pengembangan, serta produksinya tersebar di lima benua, menyediakan rangkaian lengkap produk dan solusi otomasi industri untuk berbagai industri seperti manufaktur elektronik. Kekuatan intinya terletak pada integrasi mendalam antara manufaktur cerdas dan teknologi hemat energi. Global Instruments berkantor pusat di Conklin, New York, AS, dengan sejarah lebih dari seratus tahun. Ini adalah pemimpin dalam solusi otomasi presisi untuk industri semikonduktor dan perakitan elektronik. Sejak memproduksi mesin plug-in untuk IBM pada tahun 1960an, perusahaan ini telah meningkatkan bisnisnya dengan teknologi laboratorium proses yang canggih, memegang lebih dari 500 paten di bidang otomasi, dan telah mengirimkan hampir 30.000 set peralatan produksi otomasi kepada pelanggan global. Ia memiliki keahlian teknis yang mendalam dalam perakitan SMT dan bidang pengemasan tingkat lanjut.

Setelah akuisisi, Global Instruments menjadi anak perusahaan yang dimiliki sepenuhnya oleh Delta Electronics. Tim manajemen awal tetap berada di tempatnya untuk beroperasi secara independen. Kedua belah pihak, dengan memanfaatkan kemampuan penelitian dan pengembangan serta integrasi mendalam dengan basis pelanggan global, menciptakan solusi manufaktur cerdas yang lebih komprehensif untuk industri elektronik, sehingga mencapai manfaat sinergi maksimal.

Cheng Ping, CEO Teradyne, menunjukkan bahwa reputasi luar biasa dari Global Instruments dalam industri manufaktur elektronik, basis pelanggan jangka panjang, dan teknologi peralatan presisi inti, melengkapi kemampuan peralatan otomasi Teradyne. Kombinasi keduanya tidak hanya dapat memberikan solusi yang lebih komprehensif kepada pelanggan di industri perakitan elektronik, membangun jalur produksi hemat energi dan meningkatkan kapasitas produksi, tetapi juga...